德国进一步收紧外商投资管控制度——中国投资者风险增大

对于在德国境内外进行的并购交易,外商投资管控审查已成为进行交易结构设计和监管审查规划时必须评估的标准要素之一。与合并控制审查类似,收购方和被收购方需考虑可能有越来越多的司法辖区希望审查其拟议交易以及由此产生的影响。在过去数年中,在对外商投资,尤其是来自中国的投资审查方面,德国一直走在欧盟成员国的前列,尽管美国收购方申报的收购交易数量也有所增加。

2020年1月30日,德国联邦经济事务和能源部(Bundesministerium für Wirtschaft und Energie 简称 BMWi)发布了一项法案的草案,进一步加强针对外商对德直接投资的监管力度(点击此处可查看草案的德语版本)。具体而言,目前的草案乃针对《德国对外贸易和支付法案》(Außenwirtschaftsgesetz 简称 AWG)中的一项改革,此项改革主要涉及以下三个方面:

  • 改革收紧了审查标准,BMWi采取行动的门槛降低至所有“可能影响德国公共秩序或安全”的交易。目前,BMWi只有在公共秩序或安全受到实际危害的情况下才能采取行动。草案扩大了对外商直接投资进行审查的范围,除考虑德国的公共秩序或安全外,将“其他成员国的公共秩序或安全或关乎欧盟利益的项目或计划”也纳入了考量范围,这与2019年3月19日欧盟第2019/452号《欧盟外商直接投资审查框架条例》(点击此处查看)的规定一致。
  • 审查期间暂停交易义务的范围以后将扩大至在德国境内进行的所有受强制性审查限制的交易。目前,只有所谓特定行业领域(主要为国防领域)的交易有义务在审查期间暂停交易。
  • 此外,改革还在BMWi内部设立了合作机制的联络单位,以便德国就在其国内审查的外商投资与欧盟委员会以及其他欧盟成员国进行沟通。《欧盟外商直接投资审查框架条例》(EU FDI Framework Regulation)已述及这一问题。
除对AWG的修订外,联邦政府还欲修订德国《对外贸易和支付条例》(Außenwirtschaftsverordnung 简称 AWV)。AWV 是AWG条款在实践中的具体化。例如,运营基于卫星的地球遥感系统将被列入与安全相关活动的目标企业目录因此须接受强制性审查。此外,联邦政府拟将“关键技术”加入目录。

对AWG和AWV的修订均将于2020年10月生效,届时《欧盟外商直接投资审查框架条例》亦将全面生效。在该生效日后签署的所有交易都将适用新规。这些变更适用于所有非欧盟收购方直接或间接收购德国目标公司的交易。目前,草案正在征求行业协会意见,企业应把握此次机会,通过行业协会向政府传达自己的意见。

我们将就以下方面对收紧的新规进行详述。

敬请点击此处阅读全文。


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