《英国外商投资审查新规》生效

今年6月11日,《英国外商投资审查新规》生效。它降低了对某些领域交易进行并购控制审查的触发条件。这些新修订的标准旨在扩大英国政府对于可能引起国家安全问题的外商投资和交易的审查范围。与此同时,英国竞争与市场管理局(CMA)、英国商业、能源与产业战略部(BEIS)也就实践中如何实施该等新规发布了指南。以下是我们归纳总结的几个要点:

扩大了对军用、军民两用和先进技术领域的管辖权

在2017年10月,英国政府就针对公共利益制度的短期和长期改革进行了商讨(参照我们之前的英文简报 )。该外商投资审查新规修改了2002年的《企业法》,通过扩大英国政府并购控制机制,将活跃于军用领域、军民两用领域和先进技术领域的规模较小的企业纳入并购审查范围,将短期改革提案付诸实践。

自 2002年《企业法》生效以来,英国政府一般只有在企业并购涉及到的公众利益被证明达到一定程度(以及规模较小但是涉及政府缔约方的交易)的时候才会正式介入。新规在将英国并购控制制度扩大至涵盖特定行业较小规模交易的同时,扩大了英国政府对相关领域交易进行干预的权力范围。

受到影响的相关领域交易现在属于英国并购控制机制的审查范围,而且只要符合下列任一降低后的条件,该交易就很可能受到英国政府的干预:

  • 目标公司营业额超过100万英镑(原为700万英镑);和/或
  • 目标公司在相关行业提供或购买任何商品或服务所占市场份额达到25%(无须考虑市场供给份额的增量)。

在所有其他领域中,原来的规定保持不变。所以对于交易当事方而言,明确其交易是否受新规管辖至关重要。BEIS发布的《指南》详细规定了新标准范围内具体的商业活动、产品和服务的类型。简而言之,其包扩受出口管制的军用物品和军民两用物品的研发和生产活动,以及对相关信息的持有。先进技术领域包括与计算机硬件和量子技术相关的活动:

  • 计算机硬件领域——主要包括拥有、创造和提供与计算机处理器工作方式相关知识产权的公司以及提供和管理与处理器相关的可信根(root of trust)服务的公司。
  • 量子技术领域——指开展量子技术(即,量子计算或者量子模拟;量子成像、传感、定时或导航;量子通信;抗量子密码)研究、设计或者生产的企业。使用其他方提供的量子产品或者服务的行为不在新规管辖范围内。

CMA的职能

当内阁大臣介入某项交易时,CMA应当从市场竞争角度对该交易进行审查,并在提交给相应内阁大臣的报告中梳理说明与公共利益相关的问题。但是最终审查的结果(即:批准交易、对交易附加条件或者禁止交易或解除交易)将由内阁大臣决定。现在,CMA的工作将包括审查内阁大臣已经介入且属新规管辖范围的交易。

这些变化亦扩大了CMA对仅满足市场竞争新标准交易进行审查的范围。然而,CMA在其《指南》中确认,新规预计不会“对基于竞争而对并购进行评估的方法带来实质改变”。该等论断是基于满足较低标准(而非最初标准)的交易不太可能引发竞争问题做出的,因此,CMA预计不会就以前其并没有管辖权的交易开展任何自发性竞争调查。

新规对相关领域交易的影响:你应该做什么?

新规的真正影响主要针对可能引起国家安全问题的相关领域的交易。BEIS《指南》解释称,据英国政府分析,降低后的审查标准预计每年将增加5-29起需要额外审查的交易,但是预计“其中只有很小一部分(每年1-6起)会引起国家安全问题,并因此需要发布《内阁大臣基于公共利益介入调查通告》。”相比而言,自2002年《企业法》通过后,过去15年间总共只有13起基于公共利益介入交易的情况(无论出于任何原因),其中,只有7起引起国家安全问题。

对于受影响领域的并购交当事方,建议该等企业评估其交易是否属于新规管辖范围;如果是,其应尽早开始与相关政府部门接洽以确定政府是否可能进行干预(从而进行CMA审查)。CMA已表示,相关方应与相关政府部门接洽,因为CMA将无法提供实质性指导。相关部门包括关于军事领域活动的英国国防部,关于量子技术方面的英国文化、媒体和体育部,以及关于双重用途、计算硬件部门和一般查询的BEIS部门。

下一步?

需要注意的是,英国将继续施行自愿并购控制制度,各方可继续自行决定是否申报交易(包括那些引起国家安全问题的交易)。上周实行的改革并未改变此制度的自愿性本质。然而,长期提案(细节尚不清楚)包括,扩大作为自愿机制一部分的CMA的召集权,并在有相关外资进入的经济领域设立强制申报机制。

在欧洲层面,基于安全和公共秩序考虑对外国投资进行筛查和审查的提案正在进入立法程序。如果获得通过,欧盟层面的提案可能在2019年生效。然而,这对英国政府以国家安全为由加强自身干预并购能力的意图是否会造成影响,以及会造成何等影响,都还有待观察。对英国国内“长期改革提案”的表决时间也迟迟未定,英国政府声明说,其将“在适当的时候”公布相关审议结果。

所以,对于中国企业而言,应当及时适应并积极采取适当的措施应对新规的影响,对于其拟在或正在英国进行的投资,应尽早咨询律师评估新规对交易可能造成的时间和能否顺利交割的影响,从而采取正确的措施以期顺利完成交易。

如果您在英国和/或其他国家可能引起国家安全问题的并购交易受到新规的影响并希望获得相关咨询,霍金路伟国际竞争与贸易团队是您的不二选择。


下载PDF 分享 返回列表
Loading data